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國泰君安點評「科華恒盛(002335)」

來源:互聯網 作者:鑫鑫財經 人氣: 發布時間:2019-06-13
摘要:股票代碼002335股票名稱科華恒盛 行業電氣設備 相關概念云計算,大數據,充電...報告類型公司研究研報機構國泰君安研報作者黃子健評級買入“智”在必得,高端電源龍頭歷經轉型業績回暖 
股票代碼:002335股票名稱:科華恒盛 行業:電氣設備 相關概念:云計算,大數據,充電...報告類型:公司研究研報機構:國泰君安研報作者:黃子健評級:買入
“智”在必得,高端電源龍頭歷經轉型業績回暖

  本報告導讀:   公司致力于構建智慧電能生態系統,公司作為高端電源龍頭,打破國外公司為主的高功率電影市場競爭格局;IDC業務增長迅猛,成為公司業績增長新引擎,歷經轉型投入期2019年Q1業績回暖。   投資要點:   維持“增持”評級,目標價上調為21.34元。公司收入穩健增長,預測2019、2020年營業收入分別是44.83億元(+16.8%)和57.49億元(+24.9%)。2018年受商譽減值影響,EPS大幅低于預期,調整2019、2020年EPS分別為0.97元和1.18元。預測2021年營業收入為72.92億元,EPS為1.45元。參考可比公司估值情況,我們給予科華恒盛2019年PE22倍估值,對應的目標價為21.34元。   公司致力于整合一個以智能電能云平臺為基礎的綜合業務系統。重點深耕三大業務板塊。其中高端電源打破高功率市場以長期國外公司為主的格局、新能源領先優勢逐漸形成。公司的超大功率UPS電源功率達到了800K標準,與國外品牌競爭;新能源業務的重點是儲能業務,2018年公司在中國儲能市場用戶側市場占有率處于第一位,預計2025年用戶側儲能項目占到50%。   數據中心業務為轉型重心,歷經改革成為公司業績增長主要引擎。2018年數據中心業務收入為15.04億元。同比增長103.18%。占到營業收入的43.77%,貢獻營收增長超七成。中國IDC市場在2012-2017年的復合增長率為32%,數據中心項目建成加快業績增長。   催化劑。智慧電能在其他應用場景拓展順利,政府加大IDC投資。

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責任編輯:鑫鑫財經

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