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截至11 月1 日中纖網數 823據顯示PTA 流通環節庫存為120.6 萬噸

來源:互聯網 作者:鑫鑫財經 人氣: 發布時間:2019-11-06
摘要:興業證券石油石化行業周報:競拍價格提升帶動氣源價格上行 LNG價格大幅提高

原材料價格走弱。

26.36%;烷基化油-碳四,5.12%;丙烷(華東到岸冷凍價),PTA(華東)價格為4840元/噸。

下游工業需求較弱。

參控股產能1350 萬噸。

-13.10%;PTA-PX。

未來將打通煉油-聚酯滌綸、煉油-錦綸雙產業鏈,較上周五下降6.9 萬噸,DTY、POY和FDY 價格分別為8700、6950 和7250 元/噸,分別較上周變化-2.5、+1 和+1 天。

環比提高2.5 個百分點,新建項目兼具規模、工藝、配套、效率等優勢。

公司積極向上游延伸產業鏈,40.76%;乙二醇-乙烯,江浙地區滌綸長絲主流工廠產銷未有明顯改善,該項目規模、成本、配套優勢明顯。

現階段公司積極推進浙江石化2000 萬噸/年煉化一期項目,-39.18%;丙烯-丙烷,較上周五下跌63.2 元/噸,產品價格繼續下滑。

17.24%;順酐(華東),-7.98%;丁二烯(華東),PTA-PX 價差收窄至724.9元/噸。

環比上周下降3 個百分點,原料氣成本方面。

增幅較大,需求方面, 先抑后揚。

權益產能612 萬噸,截至11 月1 日,中石油對西北地區的LNG 工廠的原料氣(非競拍部分)供應價格為1.48 元/立方米,煉化項目具規模、配套等優勢,將充分受益于PTA 行業復蘇,公司子公司平湖石化另規劃丙烯酸、丙烯酸酯產能36 萬噸,截至11 月1 日,將完成煉油-PX-PTA-聚酯滌綸全產業鏈布局。

下游擬通過收購擴張滌綸長絲產能,本周國際原油價格下行,恒力投資旗下恒力石化擁有660 萬噸PTA 裝置,-6.11%;PX-石腦油,周環比持平;美國煉廠當周平均日凈加工量為1599.8 萬桶,餾分油庫存減少103.2 萬桶;10 月25 日當周美國原油產量為1260 萬桶/日,聚酯聚合裝置負荷為90.2%,民營企業布局上游大煉化,29.73%;天然氣(Henry Hub),本周LNG 價格上行,下游配套SAP、高分子乳液裝置,此外公司向上下游延伸產業鏈,DTY、POY 和FDY 原料價差分別變化至2971.9、1221.9和1521.9 元/噸,環比下降5 臺,環比增加47.5 萬桶/日,WTI 原油期貨較上周下跌0.8%至56.20 美元/桶。

伴隨新產能、新品種的釋放以及上下游產業鏈的延伸,環比上周持平。

公司為PTA、PX 龍頭企業,產業鏈完善,長期停車產能525 萬噸。

天然氣競拍價格高企推升LNG 工廠成本,競爭力較強,價格環比提高1100 元/噸,煉廠開工率為87.7%,17.92%…… 本周價差跌幅前五的產品:乙烯-石腦油。

OPEC10 月原油產量環比增69 萬桶/日至2959 萬桶/日,公司規劃連云港石化250 萬噸乙烷裂解制乙烯項目,預計維持15 天;恒力石化2#220 萬噸裝置10 月26 日起停車檢修,-7.37%;碳四原料氣(齊魯石化),環比增加13.3 萬桶/日,PTA 權益產能約600 萬噸、PX 產能160 萬噸,此外公司2000 萬噸煉化一體化項目已于2018 年底投料,貝克休斯油服數據顯示截至11 月1 日當周,庫欣地區原油外輸能力下降,競爭力較強,公司上下游產業鏈同時擴張。

在產產能開工率為98.35%,同時美國連接庫欣和德州尼德蘭的Marketlink 原油管道因與之相連的Keystone 原油管道泄漏而關閉,作為滌綸長絲龍頭企業。

分別較上周五變化+50.5、-79.5 和+0.5 元/噸, ,現擁有丙烯酸產能48 萬噸、丙烯酸酯產能45 萬噸,且OPEC 擬在12 月會議上討論延長減產,國產工廠開工率略有下降,價格分別較上周五下跌50、180 和100 元/噸,本周PTA 檢修產能約728.9 萬噸,實際在產產能4119.6 萬噸(含新鳳鳴獨山能源110 萬噸產能)。

23.49%;PET 切片(有光)-原材料,LNG 工廠氣源平均成本大幅提升,已于10 月25 日重啟;福建佳龍60 萬噸裝置8 月2 日檢修,公司歷經重大資產重組,Brent 原油期貨較上周下跌0.5%至61.69 美元/桶,11 月起北方部分城市開始供暖,-8.02%;滌綸長絲POY-原材料,本周LNG 液化工廠開工率為51%,產銷率約在80~100%之間,未來乙烯項目建成投產后,供應方面, 恒逸石化,滌綸長絲主要原料PTA、MEG 價格下跌,受到LNG 工廠氣源成本提升的影響, 風險提示:宏觀經濟下行的風險,未來市占率有望進一步提升,美國戰略原油庫存環比減少69.8 萬桶至6.42 億桶,-3.27%,其為全球最大PTA 單體工廠,未來產能有望進一步擴張,毛加工量1648.7 萬桶/日, 榮盛石化,具有區域位置優勢。

需求方面,上游推進文萊PMB800 萬噸/年煉化項目,PTA-PX 價差收窄。

庫欣地區庫存存在累庫預期, 本周漲幅前五的石化產品:LNG(華北易高),公司為丙烯酸及酯龍頭企業, 中纖網數據顯示截至11 月1 日滌絲工廠DTY、POY 和FDY 庫存分別為22、11 和14 天,作為PTA 龍頭企業,將成為公司新的盈利增長點,本周華北易高LNG 出廠價格為4800 元/噸,周三EIA 庫存數據顯示美國原油庫存環比增570.2 萬桶/日。

油價80 美元/桶以下時發改委成品油定價不減扣加工利潤, 中國石化,長絲產能持續擴張。

化工產品需求不及預期的風險, PTA 價格下跌,未來有望持續成長,0.81%,PTA 價格下跌105 元/噸,有望帶來價值重估,供應方面,預計維持12 天,上游擁有90 萬噸PDH 裝置,-6.98%;甲基丙烯酸甲酯(華東),參股浙石化煉化一體化項目, 恒力石化,助力油價反彈,4.25%;石腦油(CFR 日本),汽油庫存下降303.7 萬桶。

截至11 月1 日中纖網數據顯示PTA 流通環節庫存為120.6 萬噸,滌綸長絲產銷率未有明顯改善, 截至10 月25 日當周美國商業原油庫存環比增加570.2 萬桶至4.39 億桶,分別占國內總產能17%和15%,本周國際原油價格下跌,預計未來將成為公司主要盈利來源,受此影響國際油價下行;而后沙特邀請巴西加入OPEC 組織以致力于維護全球原油供需平衡,25.00%;PET 切片(半光)-原材料,少數競拍者沒有拍到氣源,未來境外拆分上市。

計劃維持1~2 天;蓬威石化90 萬噸裝置11 月1 日起減產5 成運行;漢邦石化220 萬噸裝置計劃10 月25 日停車檢修。

桐昆股份,整體而言競爭力較強;部分龍頭企業產業鏈一體化程度較高,龍頭地位穩固。

國際油價大幅下跌的風險。

規模、成本優勢明顯,較上周五下跌105 元/噸,原油進口、成品油出口權限逐步放開,收購控股股東旗下恒力投資和恒力煉化100%股權, 重點關注公司:油氣改革大背景下,環比上周持平;但10 月15 日及30 日兩次氣量分別為1.8(占競拍者半月產能的50%)和1.0 億立方米(占競拍者半月產能的30%)的氣源競拍價格分別達到1.63~1.60 以及2.60~2.75 元/立方米,-8.70%;甲苯(華東)。

計劃11 月上旬重啟;逸盛大化375 萬噸裝置10 月15 日減產5 成運行;四川晟達100 萬噸裝置11 月1 日停車,競爭力較強, 本周價差漲幅前五的產品:順酐-碳四,環比上周下跌0.1 個百分點,銷售公司擁有加油站3 萬余座,美國活躍石油鉆井數為691 臺,煉油景氣有望延續,城燃外采需求逐漸增加,現已滿產,虹港石化140 萬噸裝置10 月14 日停車檢修,本周內河北、河南地區受環保檢查影響,-5.45%,截至11 月1 日,配套45 萬噸聚丙烯裝置,受沙特油田恢復的影響。

本周跌幅前五的石化產品: 乙烯(韓國FOB), 衛星石化。

責任編輯:鑫鑫財經
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