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通光轉債價值分析 通光轉債中簽號查詢

來源:互聯網 作者:鑫鑫財經 人氣: 發布時間:2019-11-06
摘要:通光線纜11月5日晚間公告稱,根據《江蘇通光電子線纜股份有限公司公開發行可轉換公司債券發行公告》,發行人及本次發行的保薦機構長城證券股份有限公司于2019年11月5日主持了江蘇通光電子線纜股份有限公司

  通光線纜11月5日晚間公告稱,根據《江蘇通光電子線纜股份有限公司公開發行可轉換公司債券發行公告》,發行人及本次發行的保薦機構長城證券股份有限公司于2019年11月5日主持了江蘇通光電子線纜股份有限公司公開發行可轉換公司債券網上發行中簽搖號儀式。搖號儀式按照公開、公平、公正的原則在有關單位代表的監督下進行,搖號結果經廣東省深圳市羅湖公證處公證。現將中簽結果公告如下:

  末尾位數 中簽號碼

  末四位數 9553,4553

  末五位數 61142

  末六位數 111877,311877,511877,711877,911877,437979

  末七位數 0496079,2496079,4496079,6496079,8496079,4126335

  末八位數 03853038,23853038,43853038,63853038,83853038

  末九位數 609366098,217334959

  凡參與通光轉債網上申購的投資者持有的申購配號尾數與上述號碼相同的,則為中簽號碼。中簽號碼共有135,134個,每個中簽號碼只能認購10張通光轉債。

  事件

  通光線纜發布可轉債發行公告,規模2.97 億元,申購日為11 月4 日。

  評論

  關鍵申購信息:

  1、發行規模2.97 億元,設網上申購及股東配售,T 日定在11 月4 日;2、原股東按照每股0.88 元的額度配售轉債,代碼380265,通光配債;3、網上申購無定金,上限100 萬元,代碼370265,通光發債。

  正股基本面方面:通光線纜主要從事各類電纜、光纜及導線的生產,在行業內處于中上位置,競爭力偏弱。公司產品種類較多,主要有以下幾類:1)光纖光纜。具體包括通信光纜和電力光纜,其中通信電纜用于各類通信線路鋪設,而電力光纜主要用于電網中架空線路的建設,是利用現有輸電線路桿塔資源而建的電力通信網絡,公司以OPGW 和ADSS 兩類產品為主;2)輸電線纜。具體包括電力電纜及輸電導線,前者主要應用在特高壓線路,而后者多用于建筑、城市亮化、風電、交通等領域;3)裝備線纜。具體包括航空用耐高溫電纜、柔性電纜、通信用高頻電纜等,用于航空航天、國防軍工、工業機器人等高端領域。公司在2018 年中國電器工業協會電線電纜分會評出的《中國線纜行業100 強》中排名47,名次顯著低于亨通、中天、永鼎,在行業內競爭力不強。公司2019 年前三季度合計實現銷售收入10.3 億元,同比下滑11.03%,歸母凈利潤0.34 億元,同比增加11.21%,公司財務指標未顯著偏離行業均值。總體而言,公司傳統產品的競爭力不強,相對頭部企業其業績波動會更大,本次募投項目中的防火電纜和海底電纜能打開新的增長點,而產能投放前,原材料價格仍是主要影響因子。正股估值偏高,市值小,彈性較足;第二大股東有進行中的減持計劃。正股當前P/E 約65x,P/B 約2.6x,估值在可比公司中靠前,P/B 處于過去一年的20%分位,整體看估值偏高。正股市值26 億元,180 天歷史波動率57.7%,彈性較強,股價振幅及換手率降至低位。正股沒有限售股解禁,大股東股權質押比例不高,第二大股東8 月份披露了預減持1%股份的減持計劃,博弈格局不復雜。

  條款方面,轉債規模小,初始平價不算低,債底保護忽略不計,其他條款亦無改善。本期轉債規模2.97 億元,轉股價7.98 元,初始平價在98.1 元,在近期發行的品種中屬于比較高的水平。轉債評級A+,期限6 年,票面利率分別為0.5%、0.7%、1%、1.5%、1.8%、2.5%,到期贖回價113 元,面值對應的收益率為2.92%,債底大約71 元,保護性非常弱。贖回、回售以及下修條款均為主流模式,下修條款為【15/30,85%】。

  正股基本面資質一般,同類品種在轉債中不鮮見,且競爭力還相對弱,傳統產品的中標價格壓降應當是中長期趨勢。

  正股彈性在行業中排名靠前,博弈格局簡單,周線級別出現均線糾纏狀態,還需要等待明確突破的信號。轉債規模小,條款保護性不足,當前平價下我們預計上市定位在103-105 元,一級市場可適當參與,上市后建議在估值低位時介入。

責任編輯:鑫鑫財經
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